{"id":1864,"date":"2026-07-09T18:14:42","date_gmt":"2026-07-09T16:14:42","guid":{"rendered":"https:\/\/lesfaitsdici.com\/?p=1864"},"modified":"2026-07-31T16:04:54","modified_gmt":"2026-07-31T14:04:54","slug":"le-cameroun-a-investi-1-911-milliards-f-dans-des-entreprises-publiques-en-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lesfaitsdici.com\/en\/le-cameroun-a-investi-1-911-milliards-f-dans-des-entreprises-publiques-en-2024\/","title":{"rendered":"Le Cameroun a investi 1\u00a0911 milliards F dans des entreprises publiques en 2024"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Un rapport de la Chambre des comptes pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e nationale en juin 2026, r\u00e9v\u00e8le que l’\u00c9tat camerounais a mobilis\u00e9 1 911,3 milliards de FCFA dans le capital des entreprises publiques en 2024. En retour, il n’a encaiss\u00e9 que 55,85 milliards de FCFA de dividendes, soit un rendement de 2,92 %.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\"Ministere_finances-1024x608
L’immeuble si\u00e8ge du minist\u00e8re camerounais des Finances \u00e0 Yaound\u00e9. \u00a9MINFI<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

L’\u00c9tat du Cameroun<\/a> a immobilis\u00e9 1 911,35 milliards de FCFA dans le capital de ses entreprises publiques et des soci\u00e9t\u00e9s d’\u00e9conomie mixte. Ces participations ne lui ont rapport\u00e9 que 55,85 milliards de FCFA de dividendes au titre de l’exercice 2024, soit un rendement de 2,92 %. Ce constat ressort d’un expos\u00e9 de la Chambre des comptes de la Cour supr\u00eame pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 l’Assembl\u00e9e nationale lors de la session parlementaire de juin 2026 consacr\u00e9e entre autres au d\u00e9bat d’orientation budg\u00e9taire 2027 et au contr\u00f4le de l’action gouvernementale.<\/p>\n\n\n\n

Le constat est d’autant plus frappant que ces participations couvrent des secteurs strat\u00e9giques de l’\u00e9conomie. L’\u00c9tat est pr\u00e9sent dans l’\u00e9nergie, les t\u00e9l\u00e9communications, les transports, les hydrocarbures, l’agriculture, l’eau, les infrastructures, l’immobilier ou encore les services financiers.<\/p>\n\n\n\n

\"Situation-des-entreprises-controlees-et-non-par-lEtat-1024x562<\/figure>\n\n\n\n

La Chambre des comptes rappelle que ces entreprises ne poursuivent pas uniquement un objectif de rentabilit\u00e9. Elles remplissent \u00e9galement des missions strat\u00e9giques, sociales et d’am\u00e9nagement du territoire. Certaines garantissent la souverainet\u00e9 \u00e9conomique du pays. D’autres assurent la continuit\u00e9 du service public ou soutiennent l’emploi. Mais cette r\u00e9alit\u00e9 ne suffit plus \u00e0 expliquer des performances financi\u00e8res aussi limit\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Neuf entreprises seulement versent des dividendes<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

L’\u00c9tat contr\u00f4le directement 38 entreprises publiques. La valeur de ses participations y atteint 1 534,6 milliards de FCFA. \u00c0 cela s’ajoutent 391,6 milliards de FCFA investis dans douze soci\u00e9t\u00e9s d’\u00e9conomie mixte o\u00f9 il d\u00e9tient une participation minoritaire. Au total, le portefeuille de l’\u00c9tat repr\u00e9sente plus de 1 926 milliards de FCFA. \u00c0 ces participations directes s’ajoutent des participations indirectes d\u00e9tenues notamment par la Soci\u00e9t\u00e9 nationale des hydrocarbures et la Soci\u00e9t\u00e9 nationale d’investissement.<\/p>\n\n\n\n

Ce patrimoine constitue un actif financier majeur. En th\u00e9orie, il doit produire de la valeur, renforcer le financement du budget de l’\u00c9tat et contribuer \u00e0 la croissance \u00e9conomique. Dans la pratique, les r\u00e9sultats sont beaucoup plus modestes. Sur les 49 entreprises recens\u00e9es dans le portefeuille public, seules neuf ont distribu\u00e9 des dividendes \u00e0 l’\u00c9tat au titre de l’exercice 2024.<\/p>\n\n\n\n

La plus forte contribution provient de la Soci\u00e9t\u00e9 nationale des hydrocarbures avec 20,88 milliards de FCFA. La Banque des \u00c9tats de l’Afrique centrale arrive juste derri\u00e8re avec 20,55 milliards. Viennent ensuite la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale Cameroun, la Soci\u00e9t\u00e9 commerciale de banque, Socapalm, BGFI Bank, DPDC et A\u00e9roports du Cameroun.<\/p>\n\n\n\n

\"Situation-des-dividendes-percus-par-lEtat-en-2024-1024x562<\/figure>\n\n\n\n

L’essentiel des entreprises publiques n’a donc g\u00e9n\u00e9r\u00e9 aucun revenu pour le budget de l’\u00c9tat. La Chambre des comptes souligne qu’avec un placement financier r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 au taux moyen de 6,5 %, ces m\u00eames ressources auraient produit environ 150 milliards de FCFA d’int\u00e9r\u00eats. Cette comparaison ne vise pas \u00e0 remettre en cause le r\u00f4le \u00e9conomique des entreprises publiques. Elle illustre simplement le co\u00fbt d’opportunit\u00e9 support\u00e9 par les finances publiques.<\/p>\n\n\n\n

Des subventions comme mode de fonctionnement<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

La faible rentabilit\u00e9 ne peut \u00eatre analys\u00e9e sous le seul prisme financier. L’\u00c9tat actionnaire poursuit plusieurs objectifs simultan\u00e9ment. Il cherche \u00e0 pr\u00e9server le contr\u00f4le de secteurs jug\u00e9s strat\u00e9giques. Il garantit \u00e9galement la fourniture de certains services publics. Il soutient l’emploi et accompagne parfois le d\u00e9veloppement de r\u00e9gions enti\u00e8res. La recapitalisation d’Alucam en 2023 illustre cette logique. L’op\u00e9ration, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 33 milliards de FCFA, visait notamment \u00e0 \u00e9viter des licenciements et \u00e0 pr\u00e9server un site industriel majeur. Le m\u00eame raisonnement s’applique \u00e0 plusieurs entreprises qui assurent des missions d’int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral sans disposer des marges suffisantes pour d\u00e9gager des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9lev\u00e9s. Cette double exigence, \u00e9conomique et sociale, limite m\u00e9caniquement la rentabilit\u00e9 financi\u00e8re du portefeuille public.<\/p>\n\n\n\n

\"Subventions-cumulees-decaissees-par-lEtat-2020\u20132025<\/figure>\n\n\n\n

Le rapport de la Chambre des comptes camerounaise<\/a> met toutefois en \u00e9vidence une autre r\u00e9alit\u00e9. Entre 2020 et 2025, vingt-six entreprises publiques ont re\u00e7u 749,3 milliards de FCFA de subventions publiques. La SONARA concentre \u00e0 elle seule 479 milliards de FCFA d’appuis. Le Port autonome de Douala suit avec 90,8 milliards. Viennent ensuite la Soci\u00e9t\u00e9 immobili\u00e8re du Cameroun (SIC), Camair-Co, Soci\u00e9t\u00e9 nationale de transport d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 (Sonatrel), la Mission d’am\u00e9nagement et de gestion des zones industrielles (Magzi), la CRTV, la Semry, la Cameroon Water Utilities Corporation (Camwater) et plusieurs autres entreprises.<\/p>\n\n\n\n

En ajoutant ces subventions aux prises de participation, la contribution financi\u00e8re de l’\u00c9tat atteint ainsi 2 660,7 milliards de FCFA. Certaines entreprises d\u00e9pendent durablement de ces transferts pour assurer leur fonctionnement courant. La Chambre des comptes cite notamment Soci\u00e9t\u00e9 de presse et d’\u00e9ditions du Cameroun (Sopecam), Soci\u00e9t\u00e9 de D\u00e9veloppement du Cacao (Sodecao), et l’Agence Nationale d’Appui au D\u00e9veloppement Forestier (Anafor). Pour les magistrats financiers, cette situation rapproche davantage ces structures du statut d’\u00e9tablissement public que de celui d’entreprise cr\u00e9atrice de valeur.<\/p>\n\n\n\n

Plus de 51 000 emplois directs<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Les entreprises publiques jouent \u00e9galement un r\u00f4le important sur le march\u00e9 de l’emploi. Elles totalisent 51 725 emplois directs. Elles contribuent ainsi \u00e0 la r\u00e9duction du ch\u00f4mage et soutiennent le pouvoir d’achat de milliers de m\u00e9nages. Mais cette mission sociale g\u00e9n\u00e8re parfois un co\u00fbt \u00e9lev\u00e9. Dans plusieurs entreprises, la masse salariale absorbe l’essentiel de la valeur ajout\u00e9e produite. Dans certains cas, elle d\u00e9passe m\u00eame la richesse cr\u00e9\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

La Chambre des comptes rel\u00e8ve cette situation \u00e0 la Compagnie camerounaise de l’aluminium (Alucam), \u00e0 Cameroon Airlines Corporation (Camair-Co), \u00e0 la Cotonni\u00e8re industrielle du Cameroun (Cicam), \u00e0 la Mission d’am\u00e9nagement et d’\u00e9quipement des terrains urbains et ruraux (Maetur), \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 d’expansion et de modernisation de la riziculture de Yagoua (Semry), \u00e0 Cameroon Postal Services (Campost), \u00e0 la Cameroon Radio Television (CRTV) ainsi qu’au Chantier naval et industriel du Cameroun (CNIC). Lorsque la valeur ajout\u00e9e devient n\u00e9gative, l’entreprise ne produit plus suffisamment de richesse pour financer durablement ses charges de personnel. Cette situation alimente les d\u00e9ficits et r\u00e9duit la capacit\u00e9 \u00e0 distribuer des dividendes.<\/p>\n\n\n\n

\"Valeur-ajoutee-des-entreprises-publiques-aux-effectifs-plethoriques-1024x562<\/figure>\n\n\n\n

Au-del\u00e0 des effectifs, plusieurs entreprises souffrent d’investissements devenus obsol\u00e8tes. Des \u00e9quipements anciens r\u00e9duisent la productivit\u00e9 tout en augmentant les d\u00e9penses de maintenance. Cette perte de comp\u00e9titivit\u00e9 se traduit directement dans les r\u00e9sultats financiers.<\/p>\n\n\n\n

L’exemple de la Cameroon Telecommunications (Camtel) est r\u00e9v\u00e9lateur. L’entreprise publique emploie pr\u00e8s de 4 000 salari\u00e9s, contre environ 770 chez Orange Cameroun et 526 chez MTN Cameroun. Malgr\u00e9 cet effectif beaucoup plus important, CAMTEL a r\u00e9alis\u00e9 un chiffre d’affaires de 217 milliards de FCFA en 2024, contre pr\u00e8s de 369 milliards pour Orange Cameroun et 366,6 milliards pour MTN Cameroun. Ces \u00e9carts illustrent les difficult\u00e9s de productivit\u00e9 auxquelles plusieurs entreprises publiques restent confront\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Vers un \u00c9tat actionnaire plus exigeant<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

La Chambre des comptes identifie aussi plusieurs faiblesses de gouvernance. Les audits r\u00e9v\u00e8lent des d\u00e9passements de mandat de dirigeants, des commissaires aux comptes maintenus au-del\u00e0 de la dur\u00e9e l\u00e9gale, des insuffisances du contr\u00f4le interne, l’absence de comptabilit\u00e9 analytique dans certaines entreprises ou encore des cr\u00e9ances importantes sur l’\u00c9tat qui ne sont pas recouvr\u00e9es. Ces dysfonctionnements compliquent l’\u00e9valuation des performances et r\u00e9duisent l’efficacit\u00e9 des m\u00e9canismes de pilotage. Ils affectent \u00e9galement la cr\u00e9dibilit\u00e9 financi\u00e8re de certaines entreprises aupr\u00e8s des partenaires et des bailleurs de fonds.<\/p>\n\n\n\n

Le rapport de la Chambre des comptes ne remet pas en cause le principe de l’intervention de l’\u00c9tat dans l’\u00e9conomie. Elle invite plut\u00f4t les pouvoirs publics \u00e0 renforcer leur r\u00f4le d’actionnaire. Les magistrats financiers recommandent un suivi r\u00e9gulier des performances, la g\u00e9n\u00e9ralisation des contrats de performance pour les dirigeants, une meilleure ma\u00eetrise de la masse salariale, la limitation des subventions, un meilleur encadrement des recrutements et une politique d’investissement davantage orient\u00e9e vers les entreprises capables de cr\u00e9er durablement de la valeur.<\/p>\n\n\n\n

L’enjeu d\u00e9passe la seule rentabilit\u00e9 financi\u00e8re. Dans un contexte marqu\u00e9 par des besoins croissants de financement des infrastructures, de la sant\u00e9, de l’\u00e9ducation et de la protection sociale, chaque franc immobilis\u00e9 dans une entreprise publique doit produire un retour \u00e9conomique, budg\u00e9taire ou social clairement identifiable. C’est d\u00e9sormais sur cette capacit\u00e9 \u00e0 concilier int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral et performance \u00e9conomique que sera jug\u00e9e l’efficacit\u00e9 de l’\u00c9tat actionnaire.<\/p>\n\n\n\n

Par Fabrice PORO, <\/strong>\u00e0 Yaound\u00e9<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Un rapport de la Chambre des comptes pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e nationale en juin 2026, r\u00e9v\u00e8le que l’\u00c9tat camerounais a mobilis\u00e9 1 911,3 milliards de FCFA dans le capital des entreprises publiques en 2024. En retour, il n’a encaiss\u00e9 que 55,85 milliards de FCFA de dividendes, soit un rendement de 2,92 %. L’\u00c9tat du Cameroun a immobilis\u00e9 1 911,35 milliards de FCFA dans le capital de ses entreprises publiques et des soci\u00e9t\u00e9s d’\u00e9conomie mixte. Ces participations ne lui ont rapport\u00e9 que 55,85 milliards de FCFA de dividendes au titre de l’exercice 2024, soit un rendement de 2,92 %. Ce constat ressort d’un expos\u00e9 de la Chambre des comptes de la Cour supr\u00eame pr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 l’Assembl\u00e9e nationale lors de la session parlementaire de juin 2026 consacr\u00e9e entre autres au d\u00e9bat d’orientation budg\u00e9taire 2027 et au contr\u00f4le de l’action gouvernementale. Le constat est d’autant plus frappant que ces participations couvrent des secteurs strat\u00e9giques de l’\u00e9conomie. L’\u00c9tat est pr\u00e9sent dans l’\u00e9nergie, les t\u00e9l\u00e9communications, les transports, les hydrocarbures, l’agriculture, l’eau, les infrastructures, l’immobilier ou encore les services financiers. La Chambre des comptes rappelle que ces entreprises ne poursuivent pas uniquement un objectif de rentabilit\u00e9. Elles remplissent \u00e9galement des missions strat\u00e9giques, sociales et d’am\u00e9nagement du territoire. Certaines garantissent la souverainet\u00e9 \u00e9conomique du pays. D’autres assurent la continuit\u00e9 du service public ou soutiennent l’emploi. Mais cette r\u00e9alit\u00e9 ne suffit plus \u00e0 expliquer des performances financi\u00e8res aussi limit\u00e9es. Neuf entreprises seulement versent des dividendes L’\u00c9tat contr\u00f4le directement 38 entreprises publiques. La valeur de ses participations y atteint 1 534,6 milliards de FCFA. \u00c0 cela s’ajoutent 391,6 milliards de FCFA investis dans douze soci\u00e9t\u00e9s d’\u00e9conomie mixte o\u00f9 il d\u00e9tient une participation minoritaire. Au total, le portefeuille de l’\u00c9tat repr\u00e9sente plus de 1 926 milliards de FCFA. \u00c0 ces participations directes s’ajoutent des participations indirectes d\u00e9tenues notamment par la Soci\u00e9t\u00e9 nationale des hydrocarbures et la Soci\u00e9t\u00e9 nationale d’investissement. Ce patrimoine constitue un actif financier majeur. En th\u00e9orie, il doit produire de la valeur, renforcer le financement du budget de l’\u00c9tat et contribuer \u00e0 la croissance \u00e9conomique. Dans la pratique, les r\u00e9sultats sont beaucoup plus modestes. Sur les 49 entreprises recens\u00e9es dans le portefeuille public, seules neuf ont distribu\u00e9 des dividendes \u00e0 l’\u00c9tat au titre de l’exercice 2024. La plus forte contribution provient de la Soci\u00e9t\u00e9 nationale des hydrocarbures avec 20,88 milliards de FCFA. La Banque des \u00c9tats de l’Afrique centrale arrive juste derri\u00e8re avec 20,55 milliards. Viennent ensuite la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale Cameroun, la Soci\u00e9t\u00e9 commerciale de banque, Socapalm, BGFI Bank, DPDC et A\u00e9roports du Cameroun. L’essentiel des entreprises publiques n’a donc g\u00e9n\u00e9r\u00e9 aucun revenu pour le budget de l’\u00c9tat. La Chambre des comptes souligne qu’avec un placement financier r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 au taux moyen de 6,5 %, ces m\u00eames ressources auraient produit environ 150 milliards de FCFA d’int\u00e9r\u00eats. Cette comparaison ne vise pas \u00e0 remettre en cause le r\u00f4le \u00e9conomique des entreprises publiques. Elle illustre simplement le co\u00fbt d’opportunit\u00e9 support\u00e9 par les finances publiques. Des subventions comme mode de fonctionnement La faible rentabilit\u00e9 ne peut \u00eatre analys\u00e9e sous le seul prisme financier. L’\u00c9tat actionnaire poursuit plusieurs objectifs simultan\u00e9ment. Il cherche \u00e0 pr\u00e9server le contr\u00f4le de secteurs jug\u00e9s strat\u00e9giques. Il garantit \u00e9galement la fourniture de certains services publics. Il soutient l’emploi et accompagne parfois le d\u00e9veloppement de r\u00e9gions enti\u00e8res. La recapitalisation d’Alucam en 2023 illustre cette logique. L’op\u00e9ration, \u00e9valu\u00e9e \u00e0 33 milliards de FCFA, visait notamment \u00e0 \u00e9viter des licenciements et \u00e0 pr\u00e9server un site industriel majeur. Le m\u00eame raisonnement s’applique \u00e0 plusieurs entreprises qui assurent des missions d’int\u00e9r\u00eat g\u00e9n\u00e9ral sans disposer des marges suffisantes pour d\u00e9gager des b\u00e9n\u00e9fices \u00e9lev\u00e9s. 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Certaines entreprises d\u00e9pendent durablement de ces transferts pour assurer leur fonctionnement courant. La Chambre des comptes cite notamment Soci\u00e9t\u00e9 de presse et d’\u00e9ditions du Cameroun (Sopecam), Soci\u00e9t\u00e9 de D\u00e9veloppement du Cacao (Sodecao), et l’Agence Nationale d’Appui au D\u00e9veloppement Forestier (Anafor). Pour les magistrats financiers, cette situation rapproche davantage ces structures du statut d’\u00e9tablissement public que de celui d’entreprise cr\u00e9atrice de valeur. Plus de 51 000 emplois directs Les entreprises publiques jouent \u00e9galement un r\u00f4le important sur le march\u00e9 de l’emploi. Elles totalisent 51 725 emplois directs. Elles contribuent ainsi \u00e0 la r\u00e9duction du ch\u00f4mage et soutiennent le pouvoir d’achat de milliers de m\u00e9nages. Mais cette mission sociale g\u00e9n\u00e8re parfois un co\u00fbt \u00e9lev\u00e9. Dans plusieurs entreprises, la masse salariale absorbe l’essentiel de la valeur ajout\u00e9e produite. Dans certains cas, elle d\u00e9passe m\u00eame la richesse cr\u00e9\u00e9e. La Chambre des comptes rel\u00e8ve cette situation \u00e0 la Compagnie camerounaise de l’aluminium (Alucam), \u00e0 Cameroon Airlines Corporation (Camair-Co), \u00e0 la Cotonni\u00e8re industrielle du Cameroun (Cicam), \u00e0 la Mission d’am\u00e9nagement et d’\u00e9quipement des terrains urbains et ruraux (Maetur), \u00e0 la Soci\u00e9t\u00e9 d’expansion et de modernisation de la riziculture de Yagoua (Semry), \u00e0 Cameroon Postal Services (Campost), \u00e0 la Cameroon Radio Television (CRTV) ainsi qu’au Chantier naval et industriel du Cameroun (CNIC). Lorsque la valeur ajout\u00e9e devient n\u00e9gative, l’entreprise ne produit plus suffisamment de richesse pour financer durablement ses charges de personnel. Cette situation alimente les d\u00e9ficits et r\u00e9duit la capacit\u00e9 \u00e0 distribuer des dividendes. Au-del\u00e0 des effectifs, plusieurs entreprises souffrent d’investissements devenus obsol\u00e8tes. Des \u00e9quipements anciens r\u00e9duisent la productivit\u00e9 tout en augmentant les d\u00e9penses de maintenance. Cette perte de comp\u00e9titivit\u00e9 se traduit directement dans les r\u00e9sultats financiers. L’exemple de la Cameroon Telecommunications (Camtel) est r\u00e9v\u00e9lateur. 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