{"id":1821,"date":"2026-06-22T12:02:21","date_gmt":"2026-06-22T10:02:21","guid":{"rendered":"https:\/\/lesfaitsdici.com\/?p=1821"},"modified":"2026-07-31T16:06:24","modified_gmt":"2026-07-31T14:06:24","slug":"investir-en-afrique-centrale-la-bvmac-face-au-defi-de-sortir-du-cercle-des-inities","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lesfaitsdici.com\/en\/investir-en-afrique-centrale-la-bvmac-face-au-defi-de-sortir-du-cercle-des-inities\/","title":{"rendered":"Investir en Afrique centrale\u00a0: la BVMAC\u00a0face au d\u00e9fi de sortir du cercle des initi\u00e9s"},"content":{"rendered":"
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La capitalisation de la Bourse r\u00e9gionale d’Afrique centrale a atteint un niveau record \u00e0 la mi-juin 2026. Derri\u00e8re le chiffre se cache un march\u00e9 encore domin\u00e9 par la dette des \u00c9tats, frein\u00e9 par un manque de liquidit\u00e9 chronique, et port\u00e9 par des r\u00e9formes dont les fruits restent \u00e0 venir.<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Une vue du si\u00e8ge de la BVMAC, \u00e0 Douala, au Cameroun, le 30 juin 2021. \u00a9<\/strong>Minette Lontsie\/Wikimedia Commons<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Longtemps per\u00e7ue comme une place financi\u00e8re inaccessible, r\u00e9serv\u00e9e aux \u00c9tats et \u00e0 quelques initi\u00e9s, la cote d’Afrique centrale amorce une transformation, sans pour autant avoir franchi son point de bascule. Pour l’\u00e9pargnant en qu\u00eate d’allocation, le moment est sans doute opportun pour saisir le fonctionnement de ce march\u00e9, mesurer ce qu’il offre r\u00e9ellement, et identifier ce qu’il ne propose pas encore.<\/p>\n\n\n\n

La Bourse des valeurs mobili\u00e8res de l’Afrique centrale (BVMAC<\/a>) est l’unique march\u00e9 financier de la Communaut\u00e9 \u00e9conomique et mon\u00e9taire de l’Afrique centrale (CEMAC<\/a>), qui r\u00e9unit le Cameroun, la Centrafrique, le Congo, le Gabon, la Guin\u00e9e \u00c9quatoriale et le Tchad. Soci\u00e9t\u00e9 anonyme dont le si\u00e8ge est situ\u00e9 \u00e0 Douala, elle est n\u00e9e en 2003 \u00e0 Libreville, puis a pris sa forme actuelle avec l’unification, finalis\u00e9e en 2019, de l’ancienne BVMAC gabonaise et de la Douala Stock Exchange.<\/p>\n\n\n\n

Le partage des r\u00f4les est simple. La surveillance du march\u00e9 rel\u00e8ve de la Commission de surveillance du march\u00e9 financier de l’Afrique centrale (COSUMAF), une sorte de gendarme r\u00e9gional. La BVMAC, elle, en tant qu’entreprise de march\u00e9 agr\u00e9\u00e9e, assure l’organisation, l’animation et la gestion de la cote. Celle-ci se divise en deux compartiments : un compartiment Actions, o\u00f9 l’on ach\u00e8te des parts d’entreprises, et un compartiment Obligations, o\u00f9 circule la dette \u00e9mise par les \u00c9tats, les institutions r\u00e9gionales et les soci\u00e9t\u00e9s priv\u00e9es. \u00c0 la mi-juin 2026, le compartiment actions comptait sept soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es et le compartiment obligataire, lui, alignait une trentaine d\u2019\u00e9metteurs de dette.<\/p>\n\n\n\n

Le grand bond de 2026<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Le grand \u00e9v\u00e9nement de l’ann\u00e9e, c’est l’envol\u00e9e de la capitalisation boursi\u00e8re, c’est-\u00e0-dire la valeur totale des entreprises cot\u00e9es sur le compartiment actions. <\/p>\n\n\n\n

Au 31 d\u00e9cembre 2025, cette capitalisation actions s’\u00e9tablissait \u00e0 environ 477,7 milliards de FCFA, pour seulement six soci\u00e9t\u00e9s. Six mois plus tard, elle d\u00e9passait 1 751 milliards de FCFA. Une multiplication par plus de trois et demi en quelques mois, d\u00fb \u00e0 un seul \u00e9v\u00e9nement : l’introduction en Bourse de BGFI Holding Corporation, la maison-m\u00e8re du groupe bancaire BGFIBank, le 7 mai 2026. En une seule s\u00e9ance, l’arriv\u00e9e de ce poids lourd a fait passer la capitalisation actions de 479 \u00e0 plus de 1 700 milliards de FCFA, une progression sup\u00e9rieure \u00e0 246 %. D’embl\u00e9e, elle est devenue la premi\u00e8re valeur de la cote, pesant \u00e0 elle seule plus des deux tiers du march\u00e9 actions. Quelques semaines apr\u00e8s son entr\u00e9e, l’action BGFI valait d\u00e9j\u00e0 90 000 FCFA, contre 80 000 FCFA \u00e0 l’introduction, soit une croissance du titre de 12,5 %.<\/p>\n\n\n\n

Il faut toutefois lire ces chiffres avec lucidit\u00e9. La hausse spectaculaire de la capitalisation ne traduit pas un afflux massif d’\u00e9pargne nouvelle, mais surtout l’arriv\u00e9e d’un g\u00e9ant. Selon la BVMAC, l’op\u00e9ration porte la contribution du march\u00e9 au financement de l’\u00e9conomie r\u00e9gionale d’environ 2,5 % \u00e0 plus de 5 % du PIB, un saut r\u00e9el, mais qui part de tr\u00e8s bas. Si l’on additionne les deux compartiments : actions et obligations, le constat structurel reste le m\u00eame depuis des ann\u00e9es : la dette p\u00e8se lourd. \u00c0 la mi-juin 2026, l’encours obligataire avoisinait 1 400 milliards de FCFA, dont l’\u00e9crasante majorit\u00e9, plus de 1 100 milliards correspond \u00e0 des emprunts \u00e9mis par les \u00c9tats (Cameroun, Gabon, Tchad, notamment). Le reste se partage entre la Banque de D\u00e9veloppement des \u00c9tats de l’Afrique centrale (BDEAC) et un petit nombre d’\u00e9metteurs priv\u00e9s comme Alios Finance ou ACEP Cameroun.<\/p>\n\n\n\n

Autrement dit, jusqu’\u00e0 l’arriv\u00e9e de BGFI, la BVMAC servait avant tout \u00e0 financer les budgets publics. L’\u00e9pargne disponible va massivement vers les obligations souveraines, jug\u00e9es plus s\u00fbres, plut\u00f4t que vers le capital des entreprises.<\/p>\n\n\n\n

Le pari des prochaines ann\u00e9es : d\u00e9mocratiser l’acc\u00e8s \u00e0 l’investissement boursier<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Le vrai chantier de la BVMAC n’est pas tant la capitalisation que le nombre d’investisseurs. Pour acheter des titres, il faut ouvrir un compte-titres aupr\u00e8s d’une soci\u00e9t\u00e9 de bourse agr\u00e9\u00e9e. Or, selon le rapport annuel 2023 de la BVMAC, on comptait environ 8 500 comptes-titres fin 2023, un chiffre d\u00e9risoire \u00e0 l’\u00e9chelle d’une r\u00e9gion de plus de 60 millions d’habitants. L’objectif affich\u00e9 pour fin 2026 \u00e9tait d\u2019atteindre 100 000 comptes-titres, un cap fix\u00e9 dans le cadre du plan strat\u00e9gique de la place.<\/p>\n\n\n\n

Le taux de p\u00e9n\u00e9tration de la Bourse aupr\u00e8s des populations reste donc infime. Pour le relever, la BVMAC mise sur plusieurs leviers concrets :<\/p>\n\n\n\n