{"id":1162,"date":"2026-01-26T00:54:10","date_gmt":"2026-01-25T23:54:10","guid":{"rendered":"https:\/\/lesfaitsdici.com\/?p=1162"},"modified":"2026-01-29T15:22:53","modified_gmt":"2026-01-29T14:22:53","slug":"le-benin-ouvre-lacces-africain-aux-capitaux-du-moyen-orient","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lesfaitsdici.com\/en\/le-benin-ouvre-lacces-africain-aux-capitaux-du-moyen-orient\/","title":{"rendered":"Le B\u00e9nin ouvre l\u2019acc\u00e8s africain aux capitaux du Moyen-Orient"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Le B\u00e9nin a officialis\u00e9, le 22 janvier, la toute premi\u00e8re \u00e9mission internationale inaugurale de Sukuk souverain r\u00e9alis\u00e9e par un \u00c9tat africain. D\u2019un montant nominal de 500 millions de dollars, l\u2019op\u00e9ration marque une inflexion strat\u00e9gique majeure dans l\u2019acc\u00e8s du pays aux capitaux du Moyen-Orient.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\"Patrice-Talon-1024x631
Le pr\u00e9sident Patrice Talon. \u00a9Pr\u00e9sidence du B\u00e9nin<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Le Tr\u00e9sor b\u00e9ninois \u00e9met ce sukuk avec une maturit\u00e9 de sept ans et affiche \u00ab un coupon en euros de 4,92%, gr\u00e2ce \u00e0 une op\u00e9ration concomitante de couverture de change dollar-euro portant sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 du montant \u00e9mis \u00bb. Cette structuration permet au B\u00e9nin<\/a> de neutraliser le risque de change tout en acc\u00e9dant \u00e0 une base d\u2019investisseurs largement libell\u00e9e en dollars. Contrairement \u00e0 une obligation classique, le sukuk<\/a> respecte les principes de la finance islamique, qui proscrivent l\u2019int\u00e9r\u00eat. Les investisseurs acqui\u00e8rent une quote-part d\u2019actifs r\u00e9els sous-jacents et per\u00e7oivent une r\u00e9mun\u00e9ration index\u00e9e sur les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par ces actifs. Ce m\u00e9canisme attire les fonds souverains et les investisseurs institutionnels du Golfe, dont les encours se chiffrent en milliers de milliards de dollars.<\/p>\n\n\n\n

En parall\u00e8le du sukuk, le B\u00e9nin a rouvert son Eurobond arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2038 et a lev\u00e9 350 millions de dollars suppl\u00e9mentaires, avec un coupon en euros de 6,19 %, \u00e9galement assorti d\u2019une couverture int\u00e9grale de change. Les deux op\u00e9rations portent ainsi \u00e0 850 millions de dollars le montant total mobilis\u00e9. Le gouvernement explique que \u00ab le succ\u00e8s de ces op\u00e9rations repose sur un travail de marketing soutenu, engag\u00e9 d\u00e8s 2025 \u00bb, \u00e0 travers des rencontres investisseurs organis\u00e9es \u00e0 Doha, Abu Dhabi, Duba\u00ef et Londres. Cette strat\u00e9gie a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un carnet d\u2019ordres d\u00e9passant 7 milliards de dollars, soit une sursouscription de plus de huit fois le montant \u00e9mis. La demande \u00e9mane d\u2019investisseurs d\u2019Europe, des \u00c9tats-Unis, d\u2019Asie et du Moyen-Orient, avec une part significative de nouveaux entrants issus des pays du Golfe.<\/p>\n\n\n\n

Confiance des march\u00e9s malgr\u00e9 tout\u2026<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Le B\u00e9nin signe son retour sur les march\u00e9s internationaux dans un contexte politique r\u00e9cemment tendu, marqu\u00e9 par une tentative de d\u00e9stabilisation institutionnelle en d\u00e9cembre 2025. Moins de deux semaines apr\u00e8s cet \u00e9pisode, les autorit\u00e9s ont test\u00e9 l\u2019app\u00e9tit du march\u00e9 r\u00e9gional de l\u2019UEMOA en levant 100 milliards de FCFA en monnaie locale. Cette op\u00e9ration a confirm\u00e9 la r\u00e9silience de la signature b\u00e9ninoise aupr\u00e8s des investisseurs r\u00e9gionaux.<\/p>\n\n\n\n

Sur le plan international, la cr\u00e9dibilit\u00e9 macro\u00e9conomique demeure le socle principal de la confiance. Fitch Ratings a confirm\u00e9 la note souveraine de long terme en devises \u00e0 B+, en soulignant une croissance estim\u00e9e \u00e0 7,5 % en 2025 et attendue au-dessus de 6,5 % sur 2026-2027, bien au-del\u00e0 de la m\u00e9diane des pays not\u00e9s \u00ab B \u00bb. L\u2019agence met \u00e9galement en avant un d\u00e9ficit budg\u00e9taire contenu autour de 3,1 % du PIB et une trajectoire de dette publique orient\u00e9e \u00e0 la baisse, attendue \u00e0 49,8 % du PIB d\u2019ici 2027.<\/p>\n\n\n\n

De son c\u00f4t\u00e9, S&P Global Ratings maintient la note \u00e0 BB-, mais ram\u00e8ne les perspectives de \u00ab positives \u00bb \u00e0 \u00ab stables \u00bb, appelant \u00e0 la prudence face aux risques macro\u00e9conomiques et s\u00e9curitaires. L\u2019agence reconna\u00eet n\u00e9anmoins une croissance moyenne projet\u00e9e de 6,1 % sur la p\u00e9riode 2025-2028.<\/p>\n\n\n\n

Une fen\u00eatre strat\u00e9gique<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Pour les autorit\u00e9s b\u00e9ninoises, l\u2019enjeu d\u00e9passe la seule lev\u00e9e de fonds. Dans son communiqu\u00e9 du 22 janvier, le gouvernement affirme sa volont\u00e9 de \u00ab recourir \u00e0 des instruments financiers innovants, de diversifier les sources de financement et d\u2019\u00e9largir la base d\u2019investisseurs \u00bb. En s\u2019ouvrant \u00e0 la finance islamique, le pays acc\u00e8de \u00e0 un march\u00e9 mondial en pleine expansion.<\/p>\n\n\n\n

Muhammad Zubair Mughal, directeur g\u00e9n\u00e9ral d\u2019AlHuda CIBE, centre de formation en banques et finances islamiques bas\u00e9 au Pakistan, estime qu\u2019\u00ab il ne s\u2019agit pas seulement d\u2019un jeu de chiffres, mais d\u2019un changement fondamental vers une architecture financi\u00e8re \u00e9thique et adoss\u00e9e \u00e0 des actifs \u00bb. Il rappelle que les actifs mondiaux de la finance islamique pourraient d\u00e9passer 6 000 milliards de dollars en 2026, port\u00e9s notamment par la croissance du march\u00e9 des sukuk, qui repr\u00e9sente d\u00e9sormais pr\u00e8s de 18 % du secteur.<\/p>\n\n\n\n

Encore marginale avec moins de 5 % des sukuk mondiaux, l\u2019Afrique appara\u00eet comme un r\u00e9servoir de croissance. \u00ab Les gouvernements peuvent mobiliser ces instruments pour financer des projets d\u2019infrastructures massifs, car ils lient les obligations financi\u00e8res \u00e0 des actifs physiques et productifs \u00bb, souligne l\u2019expert.<\/p>\n\n\n\n

Impact budg\u00e9taire<\/strong> ind\u00e9niable<\/h3>\n\n\n\n

Les 850 millions de dollars lev\u00e9s repr\u00e9sentent environ 42 % des besoins de financement de l\u2019\u00c9tat b\u00e9ninois inscrits dans la loi de finances 2026 et plus de 12 % du budget national. Au-del\u00e0 de l\u2019effet imm\u00e9diat sur la tr\u00e9sorerie publique, l\u2019op\u00e9ration allonge la maturit\u00e9 moyenne de la dette, optimise les co\u00fbts de financement et r\u00e9duit la d\u00e9pendance aux march\u00e9s obligataires conventionnels.<\/p>\n\n\n\n

Sur le plan g\u00e9ofinancier, cette \u00e9mission cr\u00e9e un pr\u00e9c\u00e9dent pour l\u2019Afrique subsaharienne. Depuis l\u2019op\u00e9ration sud-africaine de 2014, aucun \u00c9tat de la r\u00e9gion n\u2019avait acc\u00e9d\u00e9 au march\u00e9 international du sukuk. Le Nigeria et le S\u00e9n\u00e9gal, apprend-on, explorent d\u00e9sormais cette voie. En se positionnant en pionnier, le B\u00e9nin s\u2019impose comme une r\u00e9f\u00e9rence pour les \u00e9metteurs souverains africains d\u00e9sireux de capter les capitaux du Golfe et de diversifier durablement leurs sources de financement.<\/p>\n\n\n\n

Emirates NBD Capital et HSBC ont structur\u00e9 l\u2019op\u00e9ration sukuk, aux c\u00f4t\u00e9s d\u2019un consortium bancaire r\u00e9unissant Citi, Emirates NBD Capital, HSBC et JP Morgan comme coordinateurs globaux. \u00c0 Londres, les \u00e9changes engag\u00e9s avec les investisseurs confirment l\u2019ambition de Cotonou : inscrire durablement la finance islamique dans l\u2019architecture de son financement souverain et contribuer, au-del\u00e0, \u00e0 en faire un levier cr\u00e9dible de financement pour les \u00c9tats africains.<\/p>\n\n\n\n

Par Fabrice PORO<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le B\u00e9nin a officialis\u00e9, le 22 janvier, la toute premi\u00e8re \u00e9mission internationale inaugurale de Sukuk souverain r\u00e9alis\u00e9e par un \u00c9tat africain. D\u2019un montant nominal de 500 millions de dollars, l\u2019op\u00e9ration marque une inflexion strat\u00e9gique majeure dans l\u2019acc\u00e8s du pays aux capitaux du Moyen-Orient. Le Tr\u00e9sor b\u00e9ninois \u00e9met ce sukuk avec une maturit\u00e9 de sept ans et affiche \u00ab un coupon en euros de 4,92%, gr\u00e2ce \u00e0 une op\u00e9ration concomitante de couverture de change dollar-euro portant sur l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 du montant \u00e9mis \u00bb. Cette structuration permet au B\u00e9nin de neutraliser le risque de change tout en acc\u00e9dant \u00e0 une base d\u2019investisseurs largement libell\u00e9e en dollars. Contrairement \u00e0 une obligation classique, le sukuk respecte les principes de la finance islamique, qui proscrivent l\u2019int\u00e9r\u00eat. Les investisseurs acqui\u00e8rent une quote-part d\u2019actifs r\u00e9els sous-jacents et per\u00e7oivent une r\u00e9mun\u00e9ration index\u00e9e sur les revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par ces actifs. Ce m\u00e9canisme attire les fonds souverains et les investisseurs institutionnels du Golfe, dont les encours se chiffrent en milliers de milliards de dollars. En parall\u00e8le du sukuk, le B\u00e9nin a rouvert son Eurobond arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en 2038 et a lev\u00e9 350 millions de dollars suppl\u00e9mentaires, avec un coupon en euros de 6,19 %, \u00e9galement assorti d\u2019une couverture int\u00e9grale de change. Les deux op\u00e9rations portent ainsi \u00e0 850 millions de dollars le montant total mobilis\u00e9. Le gouvernement explique que \u00ab le succ\u00e8s de ces op\u00e9rations repose sur un travail de marketing soutenu, engag\u00e9 d\u00e8s 2025 \u00bb, \u00e0 travers des rencontres investisseurs organis\u00e9es \u00e0 Doha, Abu Dhabi, Duba\u00ef et Londres. Cette strat\u00e9gie a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un carnet d\u2019ordres d\u00e9passant 7 milliards de dollars, soit une sursouscription de plus de huit fois le montant \u00e9mis. La demande \u00e9mane d\u2019investisseurs d\u2019Europe, des \u00c9tats-Unis, d\u2019Asie et du Moyen-Orient, avec une part significative de nouveaux entrants issus des pays du Golfe. Confiance des march\u00e9s malgr\u00e9 tout\u2026 Le B\u00e9nin signe son retour sur les march\u00e9s internationaux dans un contexte politique r\u00e9cemment tendu, marqu\u00e9 par une tentative de d\u00e9stabilisation institutionnelle en d\u00e9cembre 2025. Moins de deux semaines apr\u00e8s cet \u00e9pisode, les autorit\u00e9s ont test\u00e9 l\u2019app\u00e9tit du march\u00e9 r\u00e9gional de l\u2019UEMOA en levant 100 milliards de FCFA en monnaie locale. Cette op\u00e9ration a confirm\u00e9 la r\u00e9silience de la signature b\u00e9ninoise aupr\u00e8s des investisseurs r\u00e9gionaux. Sur le plan international, la cr\u00e9dibilit\u00e9 macro\u00e9conomique demeure le socle principal de la confiance. Fitch Ratings a confirm\u00e9 la note souveraine de long terme en devises \u00e0 B+, en soulignant une croissance estim\u00e9e \u00e0 7,5 % en 2025 et attendue au-dessus de 6,5 % sur 2026-2027, bien au-del\u00e0 de la m\u00e9diane des pays not\u00e9s \u00ab B \u00bb. L\u2019agence met \u00e9galement en avant un d\u00e9ficit budg\u00e9taire contenu autour de 3,1 % du PIB et une trajectoire de dette publique orient\u00e9e \u00e0 la baisse, attendue \u00e0 49,8 % du PIB d\u2019ici 2027. De son c\u00f4t\u00e9, S&P Global Ratings maintient la note \u00e0 BB-, mais ram\u00e8ne les perspectives de \u00ab positives \u00bb \u00e0 \u00ab stables \u00bb, appelant \u00e0 la prudence face aux risques macro\u00e9conomiques et s\u00e9curitaires. L\u2019agence reconna\u00eet n\u00e9anmoins une croissance moyenne projet\u00e9e de 6,1 % sur la p\u00e9riode 2025-2028. Une fen\u00eatre strat\u00e9gique Pour les autorit\u00e9s b\u00e9ninoises, l\u2019enjeu d\u00e9passe la seule lev\u00e9e de fonds. Dans son communiqu\u00e9 du 22 janvier, le gouvernement affirme sa volont\u00e9 de \u00ab recourir \u00e0 des instruments financiers innovants, de diversifier les sources de financement et d\u2019\u00e9largir la base d\u2019investisseurs \u00bb. En s\u2019ouvrant \u00e0 la finance islamique, le pays acc\u00e8de \u00e0 un march\u00e9 mondial en pleine expansion. Muhammad Zubair Mughal, directeur g\u00e9n\u00e9ral d\u2019AlHuda CIBE, centre de formation en banques et finances islamiques bas\u00e9 au Pakistan, estime qu\u2019\u00ab il ne s\u2019agit pas seulement d\u2019un jeu de chiffres, mais d\u2019un changement fondamental vers une architecture financi\u00e8re \u00e9thique et adoss\u00e9e \u00e0 des actifs \u00bb. Il rappelle que les actifs mondiaux de la finance islamique pourraient d\u00e9passer 6 000 milliards de dollars en 2026, port\u00e9s notamment par la croissance du march\u00e9 des sukuk, qui repr\u00e9sente d\u00e9sormais pr\u00e8s de 18 % du secteur. Encore marginale avec moins de 5 % des sukuk mondiaux, l\u2019Afrique appara\u00eet comme un r\u00e9servoir de croissance. \u00ab Les gouvernements peuvent mobiliser ces instruments pour financer des projets d\u2019infrastructures massifs, car ils lient les obligations financi\u00e8res \u00e0 des actifs physiques et productifs \u00bb, souligne l\u2019expert. Impact budg\u00e9taire ind\u00e9niable Les 850 millions de dollars lev\u00e9s repr\u00e9sentent environ 42 % des besoins de financement de l\u2019\u00c9tat b\u00e9ninois inscrits dans la loi de finances 2026 et plus de 12 % du budget national. Au-del\u00e0 de l\u2019effet imm\u00e9diat sur la tr\u00e9sorerie publique, l\u2019op\u00e9ration allonge la maturit\u00e9 moyenne de la dette, optimise les co\u00fbts de financement et r\u00e9duit la d\u00e9pendance aux march\u00e9s obligataires conventionnels. Sur le plan g\u00e9ofinancier, cette \u00e9mission cr\u00e9e un pr\u00e9c\u00e9dent pour l\u2019Afrique subsaharienne. Depuis l\u2019op\u00e9ration sud-africaine de 2014, aucun \u00c9tat de la r\u00e9gion n\u2019avait acc\u00e9d\u00e9 au march\u00e9 international du sukuk. Le Nigeria et le S\u00e9n\u00e9gal, apprend-on, explorent d\u00e9sormais cette voie. En se positionnant en pionnier, le B\u00e9nin s\u2019impose comme une r\u00e9f\u00e9rence pour les \u00e9metteurs souverains africains d\u00e9sireux de capter les capitaux du Golfe et de diversifier durablement leurs sources de financement. Emirates NBD Capital et HSBC ont structur\u00e9 l\u2019op\u00e9ration sukuk, aux c\u00f4t\u00e9s d\u2019un consortium bancaire r\u00e9unissant Citi, Emirates NBD Capital, HSBC et JP Morgan comme coordinateurs globaux. \u00c0 Londres, les \u00e9changes engag\u00e9s avec les investisseurs confirment l\u2019ambition de Cotonou : inscrire durablement la finance islamique dans l\u2019architecture de son financement souverain et contribuer, au-del\u00e0, \u00e0 en faire un levier cr\u00e9dible de financement pour les \u00c9tats africains. Par Fabrice PORO<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":1163,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[21,4,42],"tags":[52],"class_list":["post-1162","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-decryptage","category-developpement","category-highlights","tag-benin"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t